农林牧渔行业点评报告：USDA上调2023/2024年全球玉米、大豆、小麦及水稻产量

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5月报告上调2023/2024年全球玉米、大豆、小麦及水稻产量

2023年5月12日美国农业部发布5月全球农产品2023/2024年供需预测报告，较4月（2023/2024年）预测报告，主要调整包括：上调全球玉米、大豆、小麦及水稻产量。驱动上述调整的主要原因包括：（1）巴西玉米生长环节有所概率；（2）大豆主产国巴西产量预期有所改善，对冲前期阿根廷的减产压力；（3）全球小麦产量环比有所调增，欧洲产量增幅较大；（4）全球水稻产量略有所上修，中国主产区产量环比上调。

玉米、小麦：玉米产量及消费量、小麦产量环比调增

玉米：5月报告较4月报告对玉米产量、消费量进行了上调整。产量方面，报告上调了2023/2024年度全球玉米产量，环比调增7513万吨至12.2亿吨。贸易方面，2023/2024年全球玉米出口量较4月报告有所增加,报告上调了2023/2024年全球玉米出口量2147万吨至1.95亿吨。消费量方面，饲用消费较4月报告进行了上调，国内消费亦环比有所上调，分别环比变动3169万吨及4808万吨至7.59亿吨和12.04亿吨。库存方面，5月报告调高了2023/2024种植季的期末库存，较4月预测值调增1755万吨至3.13亿吨。

小麦：5月报告预计2023/2024年全球小麦产量环比上升，期末库存则环比下调。产量来看，2023/2024年度全球小麦产量环比调增74万吨至7.9亿吨。消费来看，2023/2024年全球小麦饲用消费环比调减5.9%至1.51亿吨。贸易来看，5月预测的全球小麦进出口量较4月报告分别环比调增124和调减-299万吨。库存来看，全球2023/2024期末库存较4月预测值环比调减0.3%至2.64亿吨。

大豆：全球产量、消费量环比上调

5月报告上调了全球大豆产量、期末库存。产量来看，2023/2024年度全球大豆产量环比调增4095万吨至4.11亿吨。贸易方面，2023/2024年全球大豆出口量较4月报告有所增加,报告环比上调了大豆出口量441万吨至1.72亿吨。消费量来看，5月预测的压榨量较4月报告有所上调，国内消费亦环比有所上调，分别环比变动1711万吨及2066万吨至3.32亿吨和3.86亿吨。库存来看，全球期末库存较4月预测值环比调增22.15%至1.23亿吨。

水稻：全球产量、消费量环比上调

USDA5月预计2023/2024年全球稻米预计供应有所增加。产量来看，2023/2024年度全球稻米产量环比调增2.179%至5.205亿吨。库存来看，全球2023/2024稻米期初期末库存分别较4月预测值环比变动-7.04%/-2.7%。消费来看，2023/2024年全球稻谷消费环比调增0.6%至5.23亿吨。贸易来看，5月预测的全球稻谷进出口量较4月报告分别环比调减-118和调增12万吨。

风险提示：自然灾害风险、气候变化风险、地缘政治风险、进出口政策风险。

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