这位坚持定投的基金经理，再次自购100万！为何在此时逆势加仓？ 全球微资讯

近期创业板指不断走低，新能源板块也是跌跌不休，震荡行情下，有基金经理却逆风而行，坚定自购。

近日，基金经理杨宇宣布自购华夏新能源车龙头混合100万元，与投资者风雨共担，利益共享。

(资料图片)

早在华夏新能源车龙头2021年8月发售时，杨宇就已经自购100万元，同时自2022年3月14日起，杨宇先生就坚持每周定投华夏新能源车龙头，目前累计持仓已超过200万，坚持与投资者并肩同行。

为何在此时坚定买入？基金经理如何看待新能源后市机遇？

01

兼顾市场审美与基本面

波动的时候拿得住，下跌敢加仓

基金经理杨宇拥有清华航天和北大光华双重学历背景，兼具3年产业经历+4年制造研究经验，2017年起在华夏基金从事新能源领域研究工作，拥有超5年证券从业经验，2021年9月起担任华夏新能源车龙头基金经理。

杨宇

华夏新能源车龙头基金经理

拥有清华航天和北大光华双重学历背景，兼具3年产业经历+4年制造研究经验，拥有4年证券从业经验，2021年9月起担任基金经理。

★ 2006-2010就读于清华大学航天航空学院

★ 2010-2012就读于中国航空研究院飞行器设计专业

★ 2012-2015担任航空工业成都飞机设计研究所总体技术部工程师

★ 2015年-2017就读于北京大学光华管理学院

★ 2017年7月起至今从事新能源研究，2021年9月起担任基金经理。

在投资思路上，基金经理杨宇坚持自上而下研究行业，深耕产业趋势，综合比较新能源车产业链的各个细分子板块的短期景气度、长期空间和产业壁垒，努力在板块中自下而上选择产品、技术、成本等方面明显领先竞争对手的优势公司，争取获得超额收益，波动的时候拿得住，下跌敢加仓。

自2021年10月以来，新能源板块已持续调整近20个月，中证新能源车指数最大回撤达-45.57%（数据来源：Wind，截至2023/5/30），但是华夏新能源车龙头却顶住“极端行情压力测试”，自2021年9月15日成立以来，超额收益达14%，近半年实现正收益达到0.87%。

数据来源：基金定期报告，经托管行复核， 截至2023.3.31。业绩比较基准为: 中证新能源汽车产业指数收益率*60%+中证港股通综合指数收益率*20%+中债综合(全价)指数收益率*20%。基金过往历史业绩并不构成基金业绩表现的保证，也不应视作投资基金的建议。

较好的业绩弹性和超额收益表现也让基金广受认可。从持有结构来看，机构投资者占比超过71%，内部员工持有本基金超过878万份（数据来源：2022年年报），在产品新发募集期间，华夏基金已通过公司固有资金认购1000万份，并承诺持有不少于三年。

02

看好下半年新能源景气度回归

不断寻找在竞争中胜出的“赢家”

受到海内外多重因素扰动，近期市场悲观情绪累积，新基金发行也再度进入冰点。万得全A指数的风险溢价为2.92%，处于近10年69.20%分位数处的高位，已接近去年4月“大底”的水平（数据来源：Wind，2023/5/30）。

悲观时刻，基金经理为什么此时大幅加仓？

基金经理杨宇认为，最近新能源板块再次进入高波动区间，从景气度来看，过去一季度整个行业的景气度确实低于预期，主要原因就是锂价暴跌之后，产业链采取了“去库存”策略。随着锂价近期超预期企稳，当前中游企业再去库存的动力或也有所缓解，电池厂适当加库存，会进一步助推产业链需求改善，看好行业下半年的景气度。

尤其是在经历了一年多的下跌之后，新能源板块交易拥挤情况、筹码结构持续改善，当前指数近3年估值 (PE-TTM) 为20.83倍，比近3年99%的时间低，已经进入了高性价比区间（数据来源：Wind，2023/5/30）。对比其他制造业板块，新能源板块内的优质龙头公司估值处于明显低位，当前具备布局价值。

随着3月下旬终端销量向好，优质公司业绩抬升，我们将力争寻找业绩持续高增、估值合理的优秀公司，不断寻找在竞争中胜出的“赢家”，通过选股努力跑出超额收益。未来将重点布局三大方向：

汽车电动化。中国的锂电池行业在全球范围内已经取得了非常明显的比较优势，龙头企业全球份额不断提升，同时带动整个产业链在全球范围内持续扩张。

汽车智能化。未来十年是“功能汽车”向“智能汽车”进步的过程，从而会诞生较多汽车零部件的智能化升级的投资机会，譬如域控制器、智能座舱、线控底盘等。

新能源发电，作为新能源车整体产业链的上游，真正实现碳中和远景的重要抓手，譬如光伏、风电、氢能源、储能等。

作为经济发展重要支柱型产业，汽车产业向来是经济发展的“稳定器”，产业政策暖风频吹，行业的长期高景气度或将持续。“市场短期来看是投票器，长期来看是称重器”，基金经理杨宇认为，新能源板块真正有长期竞争力的优秀企业将有机会持续兑现业绩。我们会努力通过扎实的基本面研究，来寻找新能源行业中的超额收益~

注：华夏新能源车龙头混合A成立于2021.9.15，杨宇自产品成立以来任职至今，业绩比较基准为: 中证新能源汽车产业指数收益率*60%+中证港股通综合指数收益率*20%+中债综合(全价)指数收益率*20%，产品A类份额完整会计年度 (2022年) 收益率(业绩比较基准收益率) ：-12.99% (-18.81%) ，自成立以来净值增长率 (业绩比较基准收益率) ：-9.92% (-23.92%)，数据来源基金定期报告，经托管行复核，2023.3.31。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。A类基金认购时一次性收取认购费，无销售服务费；C类无认购费，但收取销售服务费。二者因费用收取、成立时间可能不同等，长期业绩表现可能存在较大差异，具体请详阅产品定期报告。

风险提示：1.本基金为混合基金，其预期风险和预期收益低于股票基金，高于普通债券基金与货币市场基金，属于中高风险(R4)品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.本基金可投资于港股，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实行T+0回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比A股更为剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动可能对基金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等。3.本基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于港股或选择不将基金资产投资于港股，基金资产并非必然投资港股。4.投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。5.基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。6.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。7.中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。8.本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。9.本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。10.定投过往业绩不代表未来表现，投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。市场有风险，投资需谨慎。

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